申万电气设备4694上涨2.18%,涨幅强于大盘。锂电池涨6.14%,光伏涨4.92%,工控自动化涨4.14%,新能源汽车涨3.72%,核电涨3.17%,发电设备涨2.57%,风电涨1.29%,发电及电网涨0.05%。涨幅前五为洛阳钼业、天齐锂业、百利科技、科陆电子、易成新能;跌幅前五为必康股份、新纶科技、广大特材、中科电气、湘潭电化。

行业层面:电动车:1月新能源汽车销4.4万辆(-54%),装机电量2.3gwh(-53%),Catl装1.3gwh(-39%),占比58%;德国电动车补贴新政近期(2月)将正式生效;特斯拉计划在每个洲建设超级工厂,柏林超级工厂开始砍伐森林;特斯拉宣布计划增发265万普通股,融资20亿美元;LG电池产能瓶颈,捷豹奥迪奔驰等被迫减产;广汽新能源中型纯电SUV Aion V申报;329批新车生产目录中三星配套本土车企。新能源:2020光伏电价征求意见:一~三类地区集中电站分别0.33/0.38/0.47元,户用暂未确定;马斯克:太阳能屋顶业务将很快拓展到中国和欧洲;中国光伏产业2019年出口总额207.8亿美元,单晶硅片产量占比超越多晶;BNEF公布2019年中国风电新增吊装市场金风、远景、明阳市占率分别为28%、19%、16%。工控&电网:毛伟明董事长在国网2020年第8次党组会议上讲话。

公司层面:通威股份:1)投资建设年产30GW高效太阳能电池及配套项目,项目预计总投资约200亿元。2)发布2020-2023年发展规划:高纯晶硅业务2020/21/22/23年累计产能目标为8/11.5-15/15-22/22-29万吨,太阳能电池业务2020/21/22/23年累计产能目标为30-40/40-60/60-80/80-100GW。隆基股份:签订西安年产10GW单晶电池及配套中试项目投资协议。比亚迪:1月销量快报:销售新能源汽车7133辆,同减75.12%;燃油汽车1.8万辆,同增18.18%。合计2.5万辆,同减42.68%。三花智控:19年业绩预告:营业总收入113.24亿元,同增4.50%;实现归母净利润14.21亿元,同增9.93%。福莱特:首次公开发行限售股上市流通,流通数量1.9亿股,流通日期为2月17日。日月股份:首次公开发行限售股上市流通,流通数量3.92亿股,流通日期为2月17日。华友钴业:发行股份购买华友衢州15.68%股权过户完成,后续配套融资15亿。

投资策略:欧洲法国、英国、德国等1月电动车销售翻倍多增长,LG、三星等年报预告2020年动力电池大幅度增长,Tesla Model 3国产和Model Y推进超预期,大众等传统车企提速奋力直追;国内1月销4.4万(-54%),疫情影响估计2月跟1月差不多,陆续复工预计3月初恢复正常,国内政策拐点明确销量大年,全球电动化如火如荼,中国供应链崛起,进入海外供应链的龙头订单尤其好,钴持续反弹、锂开始反弹,新产品新周期,电动车持续高增长确定,强烈推荐各方向全球龙头;光伏19年30.2GW装机,海外需求预计85GW+,全球115GW,同增15%,20年国内政策已定,沿用19年框架,补贴总额15亿,国内估计45-50GW,估计全球145-150GW,同增30%,短期疫情影响部分供给,海外需求旺盛,龙头估值低,看好光伏龙头。风电遵照十三五规划,抢装火热,19年并网25.79GW,同增27%,20年估计35GW+,整机盈利拐点,估值修复。工控去年Q1/Q2/Q3同增1.7%/同降1%/同降2.9%,Q4龙头弱复苏,疫情短期小幅影响,今年反转的趋势明确,估值处于底部,看好工控龙头。电网投资持续下降,国网换帅但泛在方向投资依然是重点,看好二次龙头。

重点推荐标的:宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、隆基股份(光伏单晶需求向好、单晶硅片和组件全球龙头)、通威股份(光伏今年需求向好、硅料和PERC电池底部)、科达利(结构件全球龙头、宁德和LG等大客户放量)、宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、汽车继电器明显复苏)、晶澳科技(光伏需求向好、全球一线组件龙)、璞泰来(负极全球龙头、LG等过海外占比高)、汇川技术(通用自动化拐点明确、动力总成海外突破在即)、国电南瑞(二次设备龙头、泛在电力物联网受益)、恩捷股份(湿法隔膜龙头、LG等海外客户放量)、八方股份(电踏车高景气增长、全球电踏车电机龙头)、天齐锂业(锂见底待反转,全球锂资源龙头)。建议关注:锦浪科技、华友钴业、比亚迪、三花智控、麦格米特、ST爱旭、福莱特、赣锋锂业、新宙邦、欣旺达、亿纬锂能、国轩高科、天赐材料、星源材质、当升科技、阳光电源、正泰电器、金风科技、岷江水电、日月股份、迈为股份、捷佳伟创、天顺风能、泰胜风能、多氟多、石大胜华、杉杉股份、林洋能源等。

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